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爱游戏官方网站-三安光电上市5年忙圈钱 低价策略抛毛利
发布时间:2021-11-15
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本文摘要:销售额急速快速增长两倍,利润却同比下降,不已让人感叹LED行业的冬天让这家龙头企业也如此弱不禁风。更加差劲的是,公司2012年前三季度经营活动现金流产生多达2亿元的净流入,让人担忧其销售额的高速快速增长来自对销售信用的过度放开,甚至不存在虚造销售收入的不道德。 这是票选上市公司黄连奖时给三安光电作出的评语。 日前,三安光电有关人士在拒绝接受记者专访时回应,截至去年三季度,公司利润的快速增长没主营业务快速增长慢的原因是,当期政府补贴比上期增加。

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销售额急速快速增长两倍,利润却同比下降,不已让人感叹LED行业的冬天让这家龙头企业也如此弱不禁风。更加差劲的是,公司2012年前三季度经营活动现金流产生多达2亿元的净流入,让人担忧其销售额的高速快速增长来自对销售信用的过度放开,甚至不存在虚造销售收入的不道德。

这是票选上市公司黄连奖时给三安光电作出的评语。  日前,三安光电有关人士在拒绝接受记者专访时回应,截至去年三季度,公司利润的快速增长没主营业务快速增长慢的原因是,当期政府补贴比上期增加。

不过其坦言,目前,从公司芜湖项目投产工程进度来算,至设备剩产,生产能力还能更进一步提高,而芜湖项目的第二期已请示证监会,还在审核中。  然而,在其大力展开生产能力扩展的同时,公司所处的LED行业却遭遇了寒冬,未来生产能力能否消化有一点猜测。且自2008年借壳上市以来,公司为了扩产大大展开融资。

  低价策略致毛利率上升  2010年,三安光电的芜湖项目建设方案昌一发布,之后惹来资本市场的欢迎。在2009年年底到2010年年初的一个月时间里,三安光电的股价翻了一番。  按照该方案,项目总投资大约120亿元,其中购买具备世界先进设备水平的MOCVD设备(LED外延片生产设备)200台,该项目分期实行,一期投资60亿元,其中购买MOCVD设备100台;项目总建设周期为4年,力争3年已完成项目建设。

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  这是基于市场对LED项目的幸福预期。但是2011年,不受全球经济持续下滑影响,再加LED产业链发展不平衡,LED市场需求上升。

  随着三安光电的芜湖项目的渐渐投产,市场竞争日益白热化。虽然当前国内劳动力成本比较低廉,使得三安光电的产品仍然不具备市场竞争力,但是其毛利率下降已是不争的事实。

  据报,去年以来,三安光电大大减缓芜湖工厂MOCVD的投产速度,后用保守的低价策略取得下游PCB厂家的接纳。  业内人士告诉他记者,目前国内做到PCB的上市企业基本都中用了三安光电的产品。市场主要还是集中于在珠三角和长三角。

  但是,预示低价策略而来的是,公司的毛利率经常出现了上升。三安光电2011年年报表明,公司主导产品芯片销售的毛利率已从2010年的46.26%大幅度下降到2011年的26.15%。  此外,公司另一业务高倍聚光太阳能业务2012年的经营亏损,这也是2012年的毛利率下降的原因之一。

三安光电涉及人士回应,2013年谋求将这块业务做盈亏均衡,这在一定程度上也能提高整个产品的毛利率。  生产能力扩展遭遇行业寒冬  目前,芜湖项目早已充分发挥了90台左右的生产能力。上述三安光电人士说道,随着2013年产能的进一步提高,芜湖项目剩产的话,生产能力未来将会更进一步快速增长。

  三安光电2008年借壳上市以来,其天津项目19台、厦门22台MOCVD设备渐渐投产,2010年,芜湖项目发售120亿元项目,第一期103台也渐渐投入使用,目前公司共计144台MOCVD设备,生产能力正在逐步不断扩大。三安光电有关人士回应,目前公司LED产品的毛利率为20%~30%。  民生证券分析师尹沿技回应,LED芯片业务的高毛利时代早已过去,意味著行业配对的完结,竞争格局趋向平稳。

尹沿技指出,未来不回避公司用自有资金减少10-20台MOCVD设备的有可能。  但是近几年,国内引发LED行业投资热潮,早已导致LED行业如风电、光伏行业一般,经常出现生产能力相当严重不足,造成2011年LED整个上下游产业链价格同时大幅度暴跌。

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在当前全球LED市场萧条的背景下,上游芯片企业面对着原材料价格重复波动、运营成本居高不下、海外市场专利壁垒等难题。  借壳上市后频密融资  为了扩展生产能力,三安光电2008年借壳上市以来屡屡融资。  2009年2月,三安光电公告,将非公开发行不多达5000万股,募资不多达8亿元,用作天津三安光电的LED芯片产业化项目。

  2010年3月16日,三安光电再度公布定向回购预案,白鱼回购不多达5300万股,筹措资金净额不多达29.8亿元,用作子公司实行芜湖光电产业化(一期)项目。该项目总投资66.62亿元。  2011年,三安光电第三次发布公告,白鱼回购不多达2.1亿股,筹措总额不多达80亿元,全部用作芜湖光电产业化(二期)项目和安徽三安光电有限公司LED应用于产品产业化项目,两项目合计总投资大约为91.25亿元。该回购方案于2011年5月取得股东大会通过。

  公司屡次发布根本性投资与高送转方案,协助其每年的再融资需要成功实行。  不过,公司2011年的融资方案仍然没通过。

去年12月5日,三安光电发布公告称之为数名高管集体增持公司股票大约62万股。有业内人士称之为,公司高管此举或为正在筹划的定减保驾护航。  去年4月18日,三安光电宣告将公开发表回购方案的决议有效期推迟一年。

而这一推迟能否等到市场恶化,也未可知。


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